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何謂結構型商品？

何謂結構型商品？

結構型商品(Structured Notes)是透過財務工程之技術，針對投資者對於市場之不同預期，以拆解或組合選擇權搭配零息票券的方式去組合成各種報酬型態的商品。設計預備高度彈性的結構型商品，可以因應投資人不同對市場不同預期，來打造各種型態的商品。

在低利率、低通膨、低成長之「三低」微利時代下，結構型商品在投資報酬與風險間權衡下，創造出多樣化新金融商品以滿足投資人的需求，但由於結構型商品為吸引投資者購買，均會對商品包裝設計，使得投資人常因無法辨識投資而造成重大損失。

大家或許對於結構型商品這項名詞感到相當陌生，事實上它就是目前在銀行通路大行其道的連動式債券。

根據市場統計，2002年台灣連動式債券的總銷售量約為30億美元，這不但展現待低利率時代下連動式債券所創造的魅力，同時也可以看到投資人對於這樣的商品趨之若鶩。

目前，銀行所銷售的連動式債券是以連結國外股權、利率及匯率為多，且以美元計價。投資人在選擇連結標的上將受限於必須選擇連結較不熟悉的國外股票或指數；同時必須承受匯率波動所造成風險。但在台灣市場展露光芒的新台幣計價結構型商品，突破了上述困境，投資人可以選擇連結較為熟悉的國內股票、股價指數、指數股票型基金、轉換公司債及利率等等；並以新台幣來計算產品的報酬，投資人不用在擔憂匯率變動可能侵蝕原有的獲利。

新台幣計價結構型商品為契約式之交易，因此投資人可以對專業券商提出其對於市場的預期及可承受的風險；而專業券商便透過財務工程技術去拆解或組合選擇權，提供投資人報酬與風險在相對取捨上更多的彈性與空間，使投資人能夠把資金最作有效率的投資。

歸納來說，結構型商品的特色包括高彈性的產品設計空間，多、空及盤整皆可獲利對於台灣人的投資人而言，不只是投資方式的創新，更可因應客戶不同預期、偏好及想法去設計出各種形式不同天期及連結標的產品，使投資人可將資金做最有效率之運用。

結構型商品是否有受存款保險的保障

存款保險旨在保障小額存款人，保障標的均屬一般性的存款，包括本國貨幣之支票存款、活期存款、定期存款（含信託投資公司代為確定用途之信託資金），均具有本金可100﹪收回、利息確定可預期及無需特殊金融知識即可瞭解等特性。

由於結構型商品，依據94年1月27日金管會備查之「銀行辦理結構型商品對客戶風險揭露自律規範」，係屬一種結合固定收益商品（例如定期存款或債券）與衍生性金融商品（例如選擇權）的組合型商品，可連結之標的眾多，包括利率、匯率、股價、指數、商品、信用事件或其他利益及其組合等所衍生之交易契約，故此類商品係屬投資性商品，與一般存款可100％保本不同。

金管會有鑑於此，爰於95年2月10日及4月21日邀集中央銀行、存保公司及銷售結構型商品之主要國內銀行及外商銀行開會研商，會中獲致共識，結構型商品之特性係屬投資性商品，請存保公司應明確要求要保金融機構於商品合約中明確標示結構型商品不受存款保險保障。

金管會表示，已於95年6月28日函請中央存款保險公司加強民眾教育及宣導，並請其轉知各要保金融機構於銷售結構型商品時，明確告知客戶，以確保客戶瞭解其權益。

並且要求存保公司應積極宣導，各銀行銷售此類結構型商品時亦應於契約中明定不受存款保險保障，並向客戶說明，以保障消費者權益（亦即結構型商品並非100%保本）。

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